美元走强金价下探，金价跟着美元走的原因

截至8月16日，全最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust宣布，其黄金持有量已降至2020年1月以来的最低水平。

帖子|《财经》编辑康凯

编辑张伟元满

截至8月17日收盘，Au9995、Au9999、Au100g合约报价分别为45663元、45670元、46025元，均创7月中下旬以来最低。

上海黄金交易所数据显示，国内黄金市场受市场变化影响。

8月16日（美国当地时间）收盘的金价收报189238美元/盎司，不仅跌破1900美元关口，而且创7月6日以来新低。金价连续八个交易日下跌，创下2017年3月以来最长连续下跌纪录。

国内金融市场官员表示，金价跌破1900美元/盎司是一个重要信号。“金价自2022年12月以来首次收于最重要支撑位1900美元/盎司下方，表明这可能是新一轮下跌趋势的开始。如果金价继续跌破3月中旬低点，现货价格现阶段黄金交易可能会陷入抛售节奏。”

以柴百珠宝微信小程序提供的数据从国内实物黄金市场来看，8月17日18时15分左右，柴百投资黄金底价报45680元/克，据报道，纯金999宝石金条的价格为50800元/克。该公司提供的显示显示，投资基础每三分钟自动更新一次。

8月17日，一位黄金业务员表示，“现在买金条挺便宜的，价格已经跌到529元/克了，前几天还突破了530元/克。”.一是为了保值，二是因为我觉得这是现在的价格，所以我还是挺热情的。”

“一般来说，金条的价格根据金价波动，但黄金首饰的价格受市场影响不大，因为前者具有较强的投资属性，后者具有较强的消费属性。”一位业内人士表示

光大期货研究所黑色金属总监詹大鹏认为，美联储货币政策和美国财政部过度发债是影响当前金价下跌的主要因素。后市看，这两个因素仍将打压金价。但中长期来看，随着美联储货币政策趋于明朗，金价有望突破低点。

金价承压

春江水暖鸭知道，近期金价不断下跌，不少投资机构已经多次减仓。

目前，全最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持有量已降至2020年1月以来的最低水平。——全最大对冲基金Bridgewater在第二季度清算了其黄金ETFSPDRGold。

此前黄金主要买家的33,354个国家央行的黄金需求也略有放缓。世界黄金协会近日公布的数据显示，今年第二季度全央行黄金购买需求较去年同期减少至103吨。

数据

詹大鹏认为，近期金价下跌是受美联储货币政策影响的主要因素。目前美国通胀反复出现，美联储何时从紧缩政策转向宽松货币政策尚不明朗。市场普遍预期加息周期将结束，但相信货币政策将收紧，这意味着美联储的政策利率将维持在高位。这推高了美元和美债收益率，给金价带来压力。

他接着解释说，黄金虽然具有货币属性，但并不产生利息收入。当利率上升时，持有黄金的成本大幅增加，投资收益减少，黄金需求也减少，金价暴跌。

美联储公布的最新会议纪要显示，在最近的美联储会议上，大多数政策制定者仍然认为通胀上升的风险很大，可能有必要进一步加息。许多人认为降息不会阻止资产负债表收缩，几乎所有政策制定者都认为7月份加息25个基点是合适的。与此同时，美联储政策制定者不再预计美国经济今年会陷入衰退。市场对此的解读是美联储会议纪要偏鹰派。

美国经济的基本面也支持这一观点。美国商务部公布的数据显示，美国7月零售额环比增长07%，显示得益于劳动力市场强劲和工资上涨，经济持续扩张。

据此，市场预计美联储将暂时维持高利率，美元及美债收益率有望继续走高。当地时间8月16日，美元指数继7月中旬触及100后，连续多日触及103。8月16日，美国10年期国债收益率盘中触及4281点，创2008年6月以来最高收盘收益率。30年期美国国债收益率也收于2022年10月以来的最高水平。

詹大鹏还认为，美国财政部三季度和四季度的大规模发债也会给金价带来压力。“美国财政部大规模发债将会从市场吸走流动性，”他表示，“黄金是一种具有货币属性、流动性较强的产品，因此市场很可能会抛售黄金换取美元并购买美国债券。”

当地时间8月2日，美国财政部宣布将发行价值1030亿美元的美国国债来应对危机。市场预期美国财政部将扩行规模，但规模仍超出市场预期，达到1030亿美元。同时，这是自2021年初以来美国财政部首次增加季度债券发行量。

关注美联储动作

在詹大鹏看来，美联储的货币政策将是未来金价的重要因素，投资者可能会更加愿意捕捉“美联储下一步动作”。他预计，短期内金价的上涨表现仍将疲软，因为美联储可能仍维持从紧的货币政策，而黄金市场的流动性可能因美国国债过度发行而继续收紧。

嘉盛集团（GainCapitalGroup）高级分析师马特辛普森（MattSimpson）表示“众所周知，黄金会利用低波动性在反弹前突破止损，但由于美元走强，不确定金价是否已触底。”

根据CME“美联储观察”最新数据，目前市场预测美联储9月维持利率不变的概率为88，加息25个基点的概率为12，维持利率不变的概率为12。如果是607，到11月都保持不变，那么加息25bp和50bp的累计概率分别是356和37。

对于美元未来，中金外汇团队在最新报告中认为，短期美元指数技术上已形成向上突破趋势，因此如果风险偏好不能有效提升，美元或将维持上行趋势。趋势。短期有反弹趋势。

对于未来的美国债券发行，Pimco投资组合经理MichaelCudzil表示，美国国债投标规模将在接下来的几轮再融资（即2023年11月和2023年2月）中再次增加。与此同时，如果通胀不再出现，市场将需要更高的利率来吸收这一供给。

詹大鹏行长还指出，美债实际收益率与黄金价格之间一直存在负相关关系，但从去年开始两者之间出现了背离。“美债的实际收益率是美联储名义利率减去通胀。美联储通过加息甚至激进加息来控制通胀。但市场认为本轮通胀相对有韧性，美联储加息可能会有限的。

詹大鹏认为，从中长期来看，随着美联储从加息周期转向降息周期的货币政策路径变得相对清晰，美元指数最终将难以上涨。一旦下跌趋势消散，金价前景将变得相对光明。“每盎司2,000美元的峰值并不是终点，”他表示。

高盛团队在近期报告中表示，美联储计划于明年6月底前开始降息，此后将按季度逐步降息。研究团队认为，当通胀接近美联储目标时，美联储联邦基金利率将过渡至正常，最终联邦基金利率有望稳定在3至325的区间。

美元走强金价下探和一些关于金价跟着美元走的原因话题，本篇有详细解，希望对大家有所帮助。